Après la fusion HP-EDS, la concentration des SSII continue?

La concentration du marché

La concentration du marché des services en France

Le phénomène de concentration n’est pas nouveau. Des rachats de toutes tailles ont toujours existé. Les objectifs des acquisitions sont généralement d’atteindre une taille critique et/ou de renforcer le positionnement de l’entreprise sur des segments technologiques ou verticaux, ou encore d’améliorer sa couverture géographique.
Pourtant, le marché français reste atomisé avec beaucoup de petites sociétés, car le marché n’a pas de barrière à l’entrée ; le faible ticket incite à la création d’entreprises. Selon le Syntec Informatique, le marché des logiciels et services pèse 40,2 Md€ en 2007(+6,5%) pour 21 000 entreprises, dont seulement 4 700 de plus de dix salariés. Sur ce marché, les SSII représentent 58% du marché (23,3 Md€) et les sociétés de conseil en technologies 14% (5,6 Md€). La part de marché du Top 10 tourne néanmoins autour de 40%.

Pourtant, le marché des fusions-acquisitions est cyclique et suit la croissance du marché IT : croissance très forte à la fin des années 1990, arrêt de 2001 à 2003, année de transition en 2004 puis redémarrage. « Il n’y a pas eu auparavant de cycle haussier plus long que quatre ans ; pourtant, 2008 ne montre pas de signe de ralentissement, dans la même ligne que 2007, une année remarquable, note Pierre-Yves Dargaud, président de AP Management, cabinet de conseil en fusion-acquisition spécialisée dans le secteur des logiciels et services. Les acteurs cotés veulent surperformer un marché pourtant dynamique en dopant leur chiffre d’affaires par croissance externe. La logique de référencement par les grands comptes qui diminuent leur nombre de fournisseurs poussent à la concentration. »

95 SSSII ont changé de contrôle en 2007 contre 83 en 2006 (+14%). Il y a peu de fusions entre égaux, avec un foisonnement de petites opérations concernant des PME. On note par exemple l’acquisition de Coframi par Akka Technologies. Avec le papy boom et des fondateurs arrivant à l’âge de la retraite, les cessions de petites entreprises devraient se multiplier dans les prochaines années.
Parmi les acteurs de bonne taille, il reste des sociétés dont le management fondateur est toujours aux commandes, jaloux de leur identité et de leur histoire, qui préfèrent grossir eux-mêmes que se faire racheter. Les consolidateurs sont de plus en plus nombreux sur un marché atomisé : les acteurs spécialisés qui renforcent leur spécificité sectorielles ou technologique, les acteurs globaux, les grands acteurs étrangers, les fonds de LBO attirés par des valorisations encore raisonnables et les opérateurs télécoms. Ceux-ci se développent sur le marché où ils trouvent un relais de croissance en commençant naturellement par les spécialistes de l’infrastructure. Ainsi, Orange Business Services a acquis Silicomp.
Frédéric Giron, directeur de Pierre Audouin Consultants (Pac) France, fait remarquer : « La valorisation des sociétés de services informatiques françaises est relativement faible. Les grands acteurs français ont un potentiel d’amélioration de leur productivité et donc de leur rentabilité importante, en cas de réorganisation et d’industrialisation de leur fonctionnement, qui annoncerait un ROI rapide. »

Analyse et conseils du Syntec

Enfin, le Syntec informatique devrait présenter en septembre prochain une étude sur le sujet de la concentration en France. Selon Jean-Pierre Merland, délégué aux affaires économiques, « ce sera un chantier pluri-annuel. » Ce chantier comporte trois volets :
– Le stock, ou état de concentration : comment se répartissent les entreprises sur le marché, leur part de marché ;
– Le flux, ou mouvement de concentration : sur dix ans (période 1997-2007), analyse des opérations de fusion-acquisition (PME et grandes entreprises) sur le marché français ;
– L’accompagnement sur les problématiques que se posent les acteurs du secteur : positionnement, bien vendre, bien acheter… conseils et bonnes pratiques.